快资讯：港股“纳指”四年多回报率为16.5% 恒指公司：美联储或出现“鹰派暂停加息” 将推动科技板块反弹

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时间 :2023-05-10 21:41:27 来源 : 证券时报

(资料图片)

恒生指数服务公司（以下称”恒指公司“）5月9日发表网志称，美联储上周加息后，市场预期将出现“鹰派暂停加息( Hawkish Pause )“，这一预期可能会推动科技板块反弹，因为该板块的股票主要为成长股，对利率更为敏感。

恒指公司称，自2022年3月以来，美联储开启1980年代以来最快的紧缩步伐，已于最近10次议息会议中加息500个基点。继5月4日美联储一如市场预期加息25个基点后，市场目前普遍预期将出现”鹰派暂停加息“，下一次议息会议议决停止加息的可能性高达81%。恒指公司认为，除了人工智能创新和上市规则18C章最新修订带来的利好因素，利率前景也可能成为科技股的推动因素。理论上，科技板块有股票股价中有较大部分获未来现金流折现，对利率更为敏感，因此，在其他因素不变的情况下，科技板块可能会在美联储加息放缓甚至转向的预期中反弹。

与此同时，4月与恒生科技指数挂钩的ETF资产管理总额(AUM）流入环比增长8％至123亿美元，流入增速在连续3个月均高于恒生指数和恒生中国企业指数，意味恒生科技指数的AUM资金流入势头更好。

受惠于美联储加息转向和AUM的流入，恒生科技指数可提供对香港上市的首30大科技股的投资策略。据介绍，恒生科技指数于2020年7月27日推出，旨在反映在香港上市的最大30间与科技主题高度相关的科技公司的表现，有”港股市场的纳指“之称。成份股采用流通市值加权法计算，个股权重上限为8%。成份股数量固定为30只。就选股范畴而言，该指数包括在香港交易所主板上市的大中华公司股票，但不包括外国公司和根据香港交易所主板上市规则第21章上市之投资公司。就行业要求而言，恒生科技指数仅包括以下五个行业的公司，即非必需性消费、金融业、医疗保健业、工业和信息科技业。就快速纳入规则而言，如果新股在首个交易日的收市市值排名，在现有指数成份股中排名前十，则该新股将被纳入指数；新股加入一般于该公司上市后的第10个交易日收市后实施。

恒生科技指数按行业划分的权重，首三大行业分别是信息科技业(74%)、非必需性消费(15%)及医疗保健业(6%)。从估值和稀缺角度看，恒生科技指数云集了中国出色的互联网上市公司，截至2023年5月5日，恒生科技指数的首10大成份股总共占该指数66.5%的权重，10大成份股分别为美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-SW、小米集团-W、快手-W、理想汽车-W、京东集团-SW、网易-S、中芯国际和百度集团-SW。

恒指公司的统计显示，从2019年1月1日至今年5月5日，恒生科技指数跑赢大市（以恒生综合指数为代表）6.1个百分点，恒生科技指数的年化波动率为40.2%，回报率为16.5%，而恒生综合指数的风险调整后回报率则为负数。

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